美股未能企穩，又再狂瀉，市場人士認為近期各國政府暖化已接近冰封的信貸市場的火力不夠，未能穩住金融市場信心，倫敦美元同業拆息飆升，三個月拆息觸及今年高位，令美股連續第七個交易日暴跌，杜指收報8,579點，全日急跌678點或7.3%，是自2003年5月來首次收在8,600點下方，標普500指數和納斯特克指數也跌至逾五年低點。
其實美股昨日初段仍然OK，有投資者趁低吸納科技及商品類股份，杜指在頭一小時反彈，早上9:45曾報9424點，上升166點，漲幅1.8%；但好境不常，走勢調頭，到上午11時，杜指已倒跌115點，之後波幅收窄，在9100與9250點之間遊走。但下午在通用汽車和AIG等插水式暴跌帶動下，杜指在3時開始急跌，飛流直 下三千尺，收市報8,579點，大跌678點收場。
金融業仍是重災區，杜瓊壽險類股指數.DJUSIL猛跌18.5%。市場擔心日本三菱UFJ金融集團的90億美元投資摩根士丹利計劃會有不測，加上拋空金融股禁令到期，大摩股價暴跌26%，報12.45美元。XL Capital狂插53.8%報$4.01。AIG 因要政府增加注資378億美元，股票被大量拋售，收報$2.39，急挫25.1%。金融海嘯的恐慌蔓延各消費行業，通用汽車收報$4.76，暴跌31%，股價跌至58年來的新低。
按走勢分析，美股極度超賣，按理反彈應該好快到來，但實際上反彈不止未來，美股還在步步深插，關鍵是市場處於一種極度恐慌的心理狀態中，持股人怕手持的股票，間公司明天就執笠，要錢唔要貨，所以那一隻美股一被拋售，好快就跌至一些近乎執笠價，你可以話過份沽售，也可以話正在反映真正的危險，而危機的風眼在信貸市場。
在倫敦銀行同業拆借市場，三個月美元拆息高至４．７５厘，是去年１２月２８日以來最高，隔夜美元拆息略回至５．０９厘，但仍遠高於聯儲局定出的１．５厘目標利率。六間中央銀行聯手降低利息，暫時只對隔夜拆息有少少舒緩作用，但未能拉低３個月的利息。另一方面，企業的商業票據市場早前接近完全停頓，但六國減息加上聯儲局宣布會直接買入商業票據後，商業票據的隔夜息平均回落１．１５厘，跌至２．３５厘。
銀行和企業信貸市場接近冰封的狀態，不止令企業的信貸成本急升，要俾多好多利息才借到錢，亦令市場大為憂慮有公司頂唔順要執笠，所以股價平都無人敢買，持股人覺得企業的盈利會大倒退已是不爭的事實，怕只怕買到另一間雷曼的股票。
若果恐慌的根源在於信貸市場，特別是倫敦同業拆息的市場，銀行拆借的情況一日未改善，拆息未顯著回落，股市也難望好轉。過去市場對七大工業國開會無甚期望，如今就希望佢地傾出一些救市措施，例如各國央行共同擔保銀行之間借貸，讓銀行可以放心在拆借市場放錢出街。
正如我早前所言，而家的市場極度波動，巨浪百幾呎，反彈和爆煲的機會一樣咁大，手痕者亦只宜小注。
陸羽仁
